giovedì 19 ott 2017
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Minibond, il mercato nel 2016 vale 1,58 mld

Minibond, il mercato nel 2016 vale 1,58 mld

Sono state 221 le emissioni quotate all’ExtraMot Pro di Borsa Italiana nel 2016, per un controvalore complessivo nominale di oltre 8,6 miliardi di euro. A rilevarlo è il Barometro Minibond di Minibonditaly.it ed Epic sim che registra che di di queste 221 emissioni, i minibond, ossia quelle di taglio inferiore ai 50 milioni, sono state 189 per un controvalore complessivo di 1,581 miliardi.

Nel dettaglkio dei minibond, prosegue, anno dopo anno, la riduzione del taglio medio, sceso nel quarto trimestre a 8,4 milioni di euro: sette delle 20 emissioni del quarto trimestre hanno avuto un taglio inferiore a un milione di euro.

Scende anche la cedola media (al 5,34%) e la maturity media (a 5,5 anni). Sempre basso, infine, il ricorso a forme di garanzia (solo il 22% delle emissioni) e al rating (19%). La maggior parte delle emissioni si concentra in Veneto (445 milioni di euro pari al 28% del totale emesso), Lombardia (380 milioni o 23,9%) ed Emilia Romagna (197 milioni o 12,4%).

Se guardiamo agli anni precedenti, rileva la ricerca, dal 2014 il mercato dei minibond  ha seguito un trend di continuo consolidamento con circa 55/60 emissioni l’anno con taglio medio in costante riduzione e cedola media che si è ridotta nel tempo, oggi pari a ca. 5% Le aziende emittenti sono economicamente solide (con un EBITDA in un intorno del 10%) e hanno mediamente un rapporto PFN / EBITDA compreso tra 2x e 4x.

Le Cambiali Finanziarie sono uno strumento utilizzato in modo limitato e comunque appaiono essere strumenti di investimento più adeguati ad investitori maggiormente avversi al rischio Le società che hanno effettuato emissioni multiple sono molto limitate e rappresentano circa il 10% degli emittenti totali per un valore totale dei minibond emessi da queste pari a ca. il 19% del mercato.

 

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