Aksìa e PX3 investono in Valsa Group. Tutti gli advisor
Aksìa e PX3 Partners (PX3), società paneuropea di private equity con sede a Londra, hanno perfezionato un investimento congiunto in co-controllo in Valsa Group, azienda con sede a Valsamoggia (Bologna) attiva nei prodotti e negli ingredienti da forno salati made in Italy del segmento premium. Il management di Valsa ha reinvestito nell’operazione, che punta a sostenere la crescita internazionale del gruppo. La notizia era stata anticipata da Financecommunity lo scorso luglio.
I consulenti di Aksìa
Lazard ha agito come advisor sell-side con un team internazionale delle divisioni Private Capital Advisory di Londra e M&A Advisory di Milano, che ha incluso Michele Marocchino, managing director, e Mattia Antonini.
Aksìa è stata assistita da Bain per la vendor due diligence commerciale, da ERM per la vendor due diligence ESG, salute, sicurezza e ambiente (HSE) e da EY per quella finanziaria. Giliberti Triscornia e Associati ha seguito la vendor due diligence legale, gli aspetti contrattuali e il finanziamento dell’operazione, mentre Russo De Rosa Associati si è occupato della vendor due diligence fiscale e della strutturazione.
Per gli aspetti legali e fiscali legati alla costituzione del primo continuation fund di Aksìa sono intervenuti Di Tanno Associati, Kirkland & Ellis e Legance.
I consulenti di PX3
PX3 si è avvalsa di Aon per la due diligence buy-side su risorse umane e assicurazioni e di Ashurst Perkins Coie per gli aspetti di diritto inglese. Chiomenti ha curato la due diligence legale buy-side, gli aspetti contrattuali e la strutturazione fiscale, mentre Confidas People ha seguito la due diligence buy-side sul management. Debevoise & Plimpton ha assistito sulla strutturazione fiscale, ERM sulla due diligence buy-side ESG e HSE e PwC su quella finanziaria e fiscale buy-side. Le parti sono state infine assistite in sede di closing da RLCD Notai, con il notaio Arrigo Roveda.
Struttura dell’operazione
L’investimento è stato realizzato attraverso tre veicoli: Aksìa CF I, un single-asset continuation fund gestito da Aksìa con una raccolta complessiva di circa 200 milioni di euro, Aksìa Capital VI, il più recente fondo flagship della società, e PX3 Fund I, il primo fondo flagship di PX3. Il debito è stato fornito da un gruppo di finanziatori guidato da Pemberton, mentre Belnord Capital, società europea indipendente specializzata nei mercati privati, ha agito da lead investor nel continuation fund di Aksìa. Per Aksìa l’operazione rappresenta la seconda exit del fondo Aksìa Capital V e il primo utilizzo di un continuation fund.
Il profilo di Valsa Group
Valsa Group gestisce otto stabilimenti produttivi in Italia e serve clienti in oltre 40 Paesi, sia nel canale retail sia nel foodservice. La gamma comprende focaccia, panzerotti, pinsa, pizza e basi per pizza, commercializzati prevalentemente come prodotti freschi e in private label. Dal 2021 il gruppo ha lanciato oltre 30 nuovi prodotti o varianti.
Il gruppo nasce da una strategia di buy-and-build avviata nel 2020 con l’acquisizione di Valpizza, operatore specializzato nella pizza surgelata, da parte di Aksìa Capital V. Da allora il fatturato è passato da 20 milioni di euro a quasi 200 milioni, con un portafoglio orientato verso le specialità fresche premium. La crescita è stata sostenuta dall’innovazione di prodotto e da sei acquisizioni successive.
I due investitori intendono accelerare l’espansione internazionale, con un’attenzione particolare agli Stati Uniti, e ampliare la base clienti, sviluppando opportunità di cross-selling. Il piano prevede inoltre l’aumento della capacità produttiva, la prosecuzione dell’innovazione di prodotto e ulteriori operazioni di M&A.
Aksìa è una società di gestione di fondi di private equity che investe soprattutto in imprese italiane di medie dimensioni. I suoi soci fondatori, Marco Rayneri (founding partner) e Nicola Emanuele, collaborano dal 1997, e la società ha realizzato oltre 80 operazioni investendo più di 600 milioni di euro attraverso sei fondi.
PX3 è stata fondata da Petter Johnsson, Gianpiero Lenza e Sébastien Mazella di Bosco e investe in servizi alle imprese, beni di consumo e tempo libero e industria.
