ICOP al controllo di Ediltunnel. Gli advisor coinvolti
ICOP Società Benefit ha sottoscritto con gli azionisti di Ediltunnel un accordo non vincolante finalizzato all’acquisizione del 51% del capitale sociale della società, specializzata nelle lavorazioni del sottosuolo e nelle perforazioni orizzontali no-dig. L’operazione si inserisce nella strategia delineata dal piano industriale 2026-2029 di ICOP, che punta ad ampliare l’offerta di tecnologie e servizi trenchless a supporto della crescita nei mercati esteri, con particolare focus su Europa e Stati Uniti.
Al perfezionamento dell’operazione, la famiglia Ricchiuto conserverà il 49% del capitale di Ediltunnel, mentre Elisabetta Ricchiuto proseguirà nel ruolo di amministratore delegato, garantendo continuità gestionale e il mantenimento dell’identità del marchio.
I consulenti coinvolti
Novance ha agito come exclusive M&A advisor con un team costituito dai partner Marco Sarno e Orlando Zagaria, e dall’advisor Andrea Fossati.
Ediltunnel è stata assistita da Deloitte Legal per i profili legali dell’operazione.
I dettagli dell’operazione
Ediltunnel, costituita nel 1996 dal fondatore Rocco Ricchiuto, nasce nel settore delle costruzioni idrauliche e si specializza successivamente nel microtunneling, nelle trivellazioni orizzontali controllate (TOC/HDD) e nell’auger boring, anche per conto di general contractor internazionali. La società ha sede a Lecce, occupa circa 70 persone e dispone di uffici tecnici, un parco mezzi specialistico e un’officina interna per la progettazione e la manutenzione di attrezzature dedicate. Nel 2025 Ediltunnel ha registrato un valore della produzione di 17,1 milioni di euro, un ebitda di 7,3 milioni di euro e un utile netto di 4,4 milioni di euro; nel primo semestre 2026 il valore della produzione è stato di circa 12,0 milioni di euro.
L’accordo non vincolante prevede una valorizzazione indicativa di Ediltunnel basata su un Enterprise Value (debt free, cash free) pari a 6,5 volte l’ebitda rettificato 2025, soggetta a verifica in sede di due diligence, oltre alla concessione di opzioni put e call reciproche per l’acquisto dell’ulteriore 49% del capitale. I venditori hanno inoltre concesso un’esclusiva in favore di ICOP.
L’accordo ha natura preliminare e non vincolante: il perfezionamento è subordinato all’esito della due diligence, alla negoziazione degli accordi definitivi, alle approvazioni societarie e, ove applicabili, alle autorizzazioni regolamentari. Il signing è previsto entro la fine dell’anno. La comunicazione della sottoscrizione dell’accordo avviene nel contesto dell’offerta pubblica di scambio volontaria totalitaria in corso sulle azioni di Trevi – Finanziaria Industriale, lanciata lo scorso giugno da ICOP.
Fondata nel 1920 dalla famiglia Petrucco, ICOP è una società di ingegneria del sottosuolo attiva nei settori delle fondazioni speciali, del microtunneling e delle opere marittime, con presenza negli Stati Uniti e nei principali mercati europei. Il Gruppo ha sede a Basiliano, in provincia di Udine, e impiega oltre 1.100 persone nel mondo.
L’ingresso di Ediltunnel apporterà al Gruppo competenze tecniche e capacità esecutive per offrire ai clienti una gamma più ampia di lavorazioni trenchless, mentre ICOP contribuirà con la propria esperienza ingegneristica e le strutture operative e commerciali internazionali. L’operazione si inserisce nel percorso di rafforzamento del posizionamento europeo di ICOP nel microtunneling e nell’espansione negli Stati Uniti attraverso l’esportazione del know-how e della tecnologia del Gruppo.
