Gli advisor dell’opa totalitaria su Pininfarina
PF Holdings B.V. (PFH), controllata da Tech Mahindra Limited e Mahindra & Mahindra Limited, ha comunicato la decisione di promuovere un’offerta pubblica di acquisto volontaria totalitaria sulle azioni ordinarie di Pininfarina, società quotata su Euronext Milan. L’operazione, avviata ai sensi degli articoli 102 e 106, comma 4, del TUF, riguarda le azioni non già detenute da PFH, che alla data della comunicazione controlla già il 78,823% del capitale sociale dell’emittente.
Gli advisor coinvolti
Nell’operazione, Intermonte è stata scelta come advisor finanziario dell’offerente e come intermediario incaricato del coordinamento della raccolta delle adesioni all’offerta. Il team di Intermonte che ha assistito PF Holdings B.V. è composto da Emiliano Brioschi, managing director, da Flaminia Romeo e Alessia Tormena, entrambe associato, e da Giovanni De Biasi, analista.
Sul fronte legale, l’offerente è assistito da PedersoliGattai in qualità di consulente legale dell’operazione.
Dettagli dell’operazione
L’offerta ha per oggetto un massimo di 16.660.587 azioni, corrispondenti al 21,177% del capitale sociale di Pininfarina, comprensive delle azioni proprie detenute dalla società. Il corrispettivo offerto è pari a 1,00 euro per azione, importo che incorpora un premio del 20% rispetto al prezzo ufficiale registrato nella seduta di borsa precedente l’annuncio e premi compresi tra il 19,7% e il 26,9% rispetto alle medie ponderate a uno, tre, sei e dodici mesi. L’esborso massimo complessivo dell’operazione è stimato in 16.660.587 euro. L’obiettivo dichiarato dell’offerta è il delisting delle azioni Pininfarina dal listino di Borsa Italiana, con l’offerente che ha già anticipato l’intenzione di non ripristinare un flottante sufficiente a garantire la regolare negoziazione dei titoli qualora si verificassero i presupposti dell’articolo 108, comma 2, del TUF. Qualora l’esito dell’offerta non consentisse di raggiungere il delisting, PFH si riserva la possibilità di perseguire lo stesso obiettivo attraverso una fusione per incorporazione dell’emittente in una società non quotata del gruppo.
Pininfarina sta attraversando una fase di trasformazione che la vede evolvere dal tradizionale posizionamento di casa di design automobilistico verso una piattaforma più ampia orientata a design, architettura, ingegneria e brand. L’offerente ritiene che tale percorso richieda un orizzonte pluriennale e investimenti significativi, e che lo status di società quotata possa limitare la flessibilità necessaria a sostenerlo, anche alla luce della scarsa liquidità del titolo sul mercato. Attraverso l’offerta, PFH intende quindi offrire agli azionisti la possibilità di liquidare l’investimento a un valore superiore alle attuali condizioni di mercato, in vista di una maggiore integrazione con l’ecosistema di Tech Mahindra Limited e Mahindra & Mahindra Limited.
