Il Gruppo De’ Longhi incrementa la sua quota nella divisione professionale. Gli advisor coinvolti
Il Gruppo De’ Longhi ha sottoscritto un accordo per l’acquisto dell’intera partecipazione detenuta da DLI Limited nella divisione professionale del Gruppo, che comprende i marchi La Marzocco ed Eversys. A seguito dell’operazione, la partecipazione di controllo del Gruppo sale all’88,02% del capitale sociale, rispetto al precedente 61,56%, mentre l’11,98% residuo rimane in capo agli attuali soci di minoranza. Il contratto di compravendita è stato sottoscritto da DLI Limited, in qualità di venditore, e dalla controllata De Longhi Benelux II S.à r.l., in qualità di acquirente, dopo l’approvazione del Consiglio di Amministrazione di De’ Longhi.
Gli advisor coinvolti
Lazard ha agito in qualità di advisor finanziario del Gruppo De’ Longhi con un team composto da Marco Samaja, ceo di Lazard Italia e managing director, Edoardo Massari Calvi, vice president, e Matteo Cecchi, analyst. White & Case ha curato gli aspetti legali dell’operazione, mentre lo Studio Biscozzi Nobili & Partners ha seguito gli aspetti fiscali. Il Comitato Indipendenti di De’ Longhi si è avvalso di Rothschild & Co quale advisor finanziario e dello studio legale PedersoliGattai quale advisor legale. UBS ha infine rilasciato una fairness opinion a DLI Limited, in qualità di advisor finanziario nominato dal Consiglio di Amministrazione della stessa DLI Limited ai fini delle proprie valutazioni.
I dettagli dell’operazione
Al 30 giugno 2026 la divisione professionale ha registrato ricavi LTM pari a 569 milioni di euro, in crescita del 38%, con un adjusted Ebitda di 172 milioni di euro e una marginalità del 30,2%. Sulla base di questi risultati, la divisione è stata valutata complessivamente 2.360 milioni di euro di Enterprise Value e 2.501 milioni di euro di Equity Value, un valore in forte crescita rispetto agli 1.283 milioni di euro di Equity Value fissati a fine 2023, al momento dell’annuncio della business combination tra La Marzocco ed Eversys. L’esborso complessivo in denaro per l’acquisto della partecipazione è pari a circa 662,5 milioni di euro, da corrispondersi in un’unica soluzione alla data di closing, prevista per il 16 ottobre 2026. La copertura finanziaria avverrà sia mediante mezzi propri del Gruppo – la cui Posizione Finanziaria Netta al 30 giugno 2026 risultava positiva per 687 milioni di euro – sia attraverso il ricorso a finanziamenti dedicati.
In virtù del rapporto di controllo tra DLI Limited e De’ Longhi, l’operazione si qualifica come operazione con parti correlate di maggiore rilevanza ai sensi del Regolamento Consob n. 17221/2010 e della relativa Procedura adottata dal Gruppo. Il Consiglio di Amministrazione, previo parere favorevole del Comitato Indipendenti, ha approvato l’operazione all’unanimità, con l’astensione del Presidente Fabio de’ Longhi e della Vice-Presidente Silvia de’ Longhi.
L’operazione nasce dalle trattative nel corso delle quali il Gruppo De’ Longhi ha formulato manifestazioni di interesse non vincolanti a tutti i soci della divisione professionale, agli stessi termini e condizioni. Solo DLI Limited ha accolto l’offerta, mentre i soci di minoranza non aderenti conservano i diritti pattuiti negli accordi del dicembre 2023 relativi alla business combination tra Eversys e La Marzocco, tra cui la facoltà di richiedere la quotazione delle azioni della divisione professionale a partire da marzo 2028, oppure la scissione mediante assegnazione delle azioni a partire da marzo 2029.
