PF Holdings alza a 1,20 euro il corrispettivo dell’opa su Pininfarina. Gli advisor
PF Holdings, veicolo olandese controllato dal gruppo indiano Mahindra & Mahindra, ha aumentato da 1,00 a 1,20 euro per azione, cum dividend, il corrispettivo dell’offerta pubblica di acquisto volontaria totalitaria sulle azioni ordinarie di Pininfarina. L’incremento è legato all’impegno irrevocabile di adesione assunto dall’azionista Alfonso Prascina, che detiene il 10,0236% del capitale sociale della società. 7
L’offerta è promossa da PF Holdings, veicolo con sede all’Aia, che detiene già l’82,585% del capitale di Pininfarina. L’opa riguarda quindi le restanti azioni, e il periodo di adesione è già in corso. L’opa è partita lo scorso 26 ottobre ed è stata annunciata il 17 settembre scorso.
Gli advisor coinvolti
Nell’operazione, Intermonte è stata scelta come advisor finanziario dell’offerente e come intermediario incaricato del coordinamento della raccolta delle adesioni all’offerta. Il team di Intermonte che ha assistito PF Holdings B.V. è composto da Emiliano Brioschi, managing director, da Flaminia Romeo e Alessia Tormena, entrambe associato, e da Giovanni De Biasi, analista.
Vitale & Co. agisce come advisor finanziario degli amministratori indipendenti e del Cda di Pininfarina con un team formato da Gaia Mazzalveri, Marco Bigogno, Salvatore Celozzi e Brando Callegari.
Sul fronte legale, l’offerente è assistito da PedersoliGattai in qualità di consulente legale dell’operazione.
Il nuovo corrispettivo e i premi
Il nuovo corrispettivo è cum dividend, quindi comprende le cedole di eventuali dividendi distribuiti dall’emittente. È stato determinato partendo dal presupposto che Pininfarina non approvi né distribuisca dividendi, ordinari o straordinari, prima della data di pagamento e dell’eventuale data di pagamento successiva alla riapertura dei termini. Sarà riconosciuto a tutti gli aderenti alla data di pagamento. Per le azioni portate in adesione durante l’eventuale riapertura dei termini, varrà la data di pagamento a esito della riapertura.
Il prezzo incorpora un premio del 44% rispetto al prezzo ufficiale di 0,833 euro rilevato il giorno di borsa aperta precedente l’annuncio dell’offerta. Rispetto alla media aritmetica ponderata dei prezzi ufficiali a 1, 3, 6 e 12 mesi, i premi sono rispettivamente del 43,6%, 46,5%, 52,3% e 46,8%.
Se tutte le 13.700.787 azioni oggetto dell’offerta venissero portate in adesione, l’esborso massimo complessivo sarebbe di 16.440.944,40 euro. Sulla base del nuovo corrispettivo, la capitalizzazione di Pininfarina si attesta a 94,4 milioni di euro, con un enterprise value di 88,5 milioni. Restano invariati tutti gli altri termini e modalità dell’offerta previsti nel documento di offerta.
L’impegno di adesione di Prascina
Alfonso Prascina detiene 7.886.000 azioni, pari al 10,0236% del capitale. Si è impegnato in modo irrevocabile a portarle tutte in adesione all’offerta entro un giorno lavorativo dall’avveramento di una condizione. La condizione era la modifica dell’offerta da parte di PF Holdings, entro due giorni lavorativi dalla firma dell’impegno, per aumentare il corrispettivo da 1,00 a 1,20 euro.
