Xenon chiude l’opa su Eles al 96,66% del capitale. Delisting il 24 aprile

EBidCo, veicolo di Xenon Private Equity VIII, ha completato la procedura di sell-out sull’opa volontaria su Eles Semiconductor Equipment, portando la propria quota al 96,66% del capitale sociale. Durante il periodo di sell-out sono state portate in adesione 328.532 azioni residue, a cui si aggiungono 150.000 azioni acquistate al di fuori della procedura. Il corrispettivo di 3,20 euro per azione sarà pagato il 21 aprile 2026.

Avendo superato la soglia del 95%, l’offerente eserciterà il diritto di acquisto sulle restanti 669.725 azioni ancora in circolazione (3,34% del capitale) al medesimo corrispettivo di 3,20 euro per azione, con procedura congiunta il 24 aprile 2026. Nella stessa data Borsa Italiana disporrà il delisting delle azioni ordinarie di Eles da Euronext Growth Milan, con sospensione dalle negoziazioni il 22 e 23 aprile.

Gli advisor

Pirola Corporate Finance, con un team guidato da Paola Montrucchio, ha rilasciato la fairness opinion sulla congruità del corrispettivo offerto nel contesto delle offerte pubbliche concorrenti, in qualità di esperto indipendente individuato dagli amministratori indipendenti e incaricato anche dal Cda.

PwC ha fornito consulenza finanziaria alla famiglia Zaffarami, supportandola in tutte le fasi del processo: dalla strutturazione dell’operazione, all’analisi delle condizioni economiche dell’offerta, fino alla definizione dei termini del reinvestimento in ETopCo– il veicolo di co-investimento attraverso il quale i soci storici hanno conferito parte della propria partecipazione in Eles, mantenendo così un ruolo attivo nella governance della società. Il team PwC è stato guidato dal Partner Fedele Pascuzzi (in foto) e coadiuvato dal senior manager Simone Monico.

Le due offerte concorrenti per Eles

Eles è stato oggetto nell’ultimo anno di due offerte concorrenti. La prima opas parziale era stata promossa nel luglio 2025 da Mare Group, azienda di ingegneria quotata su Euronext Growth Milan e attiva in Italia e all’estero nell’innovazione attraverso tecnologie abilitanti.

La seconda opa era stata promossa lo scorso ottobre da Xenon AIFM S.A. nella sua qualità di socio gestore di Xenon Private Equity VIII. Nello stesso mese, Mare Group aveva lanciato un’opa totalitaria su Eles. Nel dicembre scorso Xenon aveva incrementato il corrispettivo dell’offerta su Eles da 2,65 a 2,95 euro per ciascuna azione ordinaria portata in adesione all’offerta medesima.

Questa scelta ne seguiva una analoga di Mare Group, che lo scorso 10 dicembre ha annunciato la decisione di incrementare il corrispettivo unitario dell’opa su Eles a 2,65 euro. Lo scorso marzo Mare Group aveva aderito all’offerta pubblica di acquisto volontaria avente ad oggetto la totalità delle azioni ordinarie di Eles Semiconductor Equipment.