Prima cartolarizzazione di Npl con emissione di Abs su blockchain. I professionisti coinvolti
Sorec, operatore specializzato nell’acquisto e nel recupero di portafogli di crediti deteriorati di natura finanziaria, bancaria e assicurativa, ha lanciato in Italia la prima operazione di cartolarizzazione di Non Performing Loans (NPL) con emissione di titoli ABS (Asset Backed Security) nativi digitali su blockchain. L’operazione, strutturata attraverso il veicolo Dolomiti SPV, introduce un modello operativo interamente digitale lungo tutto il ciclo di vita della cartolarizzazione, dalla gestione del portafoglio all’emissione e al settlement delle note.
I professionisti coinvolti
L’iniziativa è stata promossa, ideata e strutturata da RE Chain, che ha coordinato lo sviluppo e l’implementazione dell’operazione tramite il fondatore e ceo Massimo Calogiuri.
Sorec ha operato come special servicer, affiancata da 130 Servicing in qualità di master servicer e calculation agent del veicolo. Per quest’ultima hanno agito Annaclaudia Schirò, legal counsel e Raffaella Restelli, responsabile della divisione transaction management. Per Sorec ha lavorato un team interno multidisciplinare. Claudia Lo Curto, avvocata e responsabile legal & compliance di Sorec, ha seguito la strutturazione legale del comparto e la definizione dell’assetto contrattuale dell’operazione. Stefano Platini, responsabile NPL Strategy, ha curato la definizione e la supervisione delle strategie di gestione dei portafogli, contribuendo alla definizione del pricing, allo sviluppo dei business plan e alla strutturazione finanziaria dell’operazione lungo l’intero ciclo di vita dell’investimento.
Weltix come responsabile del registro per la Circolazione Digitale (DLT), autorizzato e vigilato da Consob, mentre BlockInvest ha fornito la piattaforma e l’infrastruttura tecnologica su cui si è interamente basata l’operazione. Andrea Papa, debt capital market director, ha seguito l’operazione per Weltix, mentre per BlockInvest hanno agito Giacomo Della Valentina, business development manager e Vincenzo Olivieri, PM & Analyst.
L’advisory legale dell’operazione è stato affidata a Simmons & Simmons.
Dettagli dell’operazione
L’operazione ha comportato la costituzione di un comparto dedicato all’interno del veicolo di cartolarizzazione Dolomiti SPV, con l’emissione di un’unica classe di note asset-backed per un importo massimo fino a 23 milioni di euro, registrate e gestite nativamente su blockchain pubblica. Il portafoglio sottostante è composto da 134.167 crediti deteriorati, per un controvalore lordo complessivo (GBV – Gross Book Value) pari a 965.581.897,80 euro. Il modello digitale adottato consente una riduzione dei costi, degli intermediari coinvolti e dei tempi di emissione e settlement, garantendo al contempo maggiore trasparenza e tracciabilità: investitori e stakeholder possono accedere in modo diretto e continuo alle informazioni relative alle performance del portafoglio, ai flussi di cassa e allo stato delle note, con un controllo più stringente sulla gestione del rischio, elemento centrale per i portafogli NPL e UTP.
L’operazione consente inoltre di ampliare la base di investitori raggiungibili attraverso il frazionamento delle note e di migliorarne la liquidità, oltre a rafforzare la gestione dei processi di compliance lungo l’intero processo di cartolarizzazione.
Chi è Weltix
Weltix è un’infrastruttura italiana indipendente e regolamentata per la gestione digitale dei private asset, autorizzata da Consob, Banca d’Italia e MIMIT. BlockInvest, partecipata da UniCredit e Crédit Agricole, è una piattaforma per la tokenizzazione di Real-World Assets e strumenti finanziari che consente a banche e imprese di emettere titoli digitali in conformità alla normativa vigente. 130 Servicing, costituita nel 2011 e autorizzata da Banca d’Italia come Servicer nel 2012, ha gestito oltre 270 operazioni di cartolarizzazione su diverse asset class, tra cui NPL, UTP, crediti commerciali e verso la Pubblica Amministrazione; dal 2023 fa parte del Gruppo Sesa tramite Base Digitale Group.
Ricordiamo che lo scorso giugno Weltix e doValue hanno avviato una collaborazione per applicare le tecnologie DLT alle operazioni di cartolarizzazione in Italia.
