BF acquisisce F.lli Martini per 220 milioni di euro, affiancata da Origine sgr. Gli advisor coinvolti

BF International Best Fields Best Food Limited (BFI), controllata di B.F., ha completato l’acquisizione di F.lli Martini & C. per un corrispettivo complessivo di 220 milioni di euro, nell’ambito di un’operazione finalizzata allo sviluppo del comparto delle proteine animali di qualità nel mercato agrifood italiano. L’operazione era stata annunciata lo scorso dicembre.

Nell’ambito dell’operazione, Origine Growth PE, fondo gestito da Origine sgr (lanciata da Roberto Sambuco nell’ottobre 2025), investirà complessivamente 40 milioni di euro, affiancando BF S.p.A. e BF International nell’acquisizione del gruppo Martini. L’investimento sarà inizialmente realizzato attraverso uno strumento finanziario dedicato che, subordinatamente al verificarsi di determinate condizioni sospensive e al completamento di una serie di attività in linea con la prassi di mercato per questa tipologia di operazioni, consentirà al fondo di acquisire una partecipazione di minoranza in BF International.

Gli advisor

Il Gruppo BF è stato assistito da BPER CIB, che ha agito in qualità di global coordinator, bookrunner e banca agente, insieme a Cdp – Cassa Depositi e Prestiti, con il ruolo di mandated lead arranger. Il team di BPER CIB che ha strutturato il deal era guidato da Nicola Porcari, con Marco De Stefano, Marcantonio Lucifero, Paolo Sighinolfi e Massimo Ascari. Per Cdp hanno operato Elia Rossi, Andrea Ricci e Ivan Cenci.

Il Gruppo BF è stato affiancato anche da Esiodo in qualità di advisor legale e da L&C Consulting & Partners in qualità di advisor industriale.

I venditori e il gruppo Martini sono stati assistiti da Advest in qualità di advisor finanziario, La Trust Company quale advisor strategico, ed Herbert Smith Freehills Kramer in qualità di consulente legale.

Struttura dell’operazione

L’acquisizione è stata eseguita tramite il veicolo Sunflower, società controllata da Feed2Food Holding, a sua volta controllata da BFI. Il finanziamento dell’operazione è stato articolato su più livelli: 20 milioni di euro derivano dal reinvestimento di alcuni venditori, 10 milioni dalla stipula di un vendor loan con ulteriori venditori, 80 milioni da un contratto di finanziamento bancario e 110 milioni dalla sottoscrizione di un aumento di capitale da parte di Feed2Food. Quest’ultima ha a sua volta raccolto le risorse necessarie tramite un aumento di capitale sottoscritto per 50 milioni da BFI e per 20 milioni da B.F., nonché attraverso l’emissione di un prestito obbligazionario convertibile sottoscritto da un veicolo interamente controllato da Origine sgr per conto del fondo Origine Growth PE, per i residui 40 milioni di euro.

Si tratta del primo investimento di Origine sgr, che giunge in concomitanza con il primo closing di Origine Growth PE, il nuovo fondo di private equity dedicato a sostenere la crescita, il consolidamento e l’internazionalizzazione delle eccellenze imprenditoriali italiane attive in comparti strategici per la competitività e l’autonomia industriale del Paese.

Con il perfezionamento dell’acquisizione, il Gruppo BF intende sviluppare il progetto industriale nel comparto delle proteine animali di qualità e promuovere, nel percorso internazionale, investimenti mirati alla sicurezza alimentare attraverso tecnologie e innovazione per il benessere animale e la sostenibilità ambientale, come indicato da Federico Vecchioni, presidente esecutivo di BF e ceo di BF International. B.F. è una holding di partecipazioni quotata all’Euronext di Milano, attiva attraverso le sue controllate in diversi comparti della filiera agroindustriale e nel mercato dei servizi e prodotti per gli agricoltori.

I commenti

Roberto Sambuco, amministratore delegato di Origine sgr e senior partner di Origine Growth PE, ha dichiarato: “Il completamento del primo closing di Origine Growth PE rappresenta un passaggio fondamentale per la nostra piattaforma e conferma la forte condivisione da parte degli investitori della visione che abbiamo sviluppato negli ultimi mesi. Origine Growth PE nasce con un posizionamento distintivo nel panorama italiano del private equity: investire in imprese che operano in settori strategici per la competitività e l’autonomia industriale del Paese, combinando competenze finanziarie, industriali e istituzionali all’interno di un unico ecosistema. L’avvio dell’operatività del fondo con una prima operazione già completata dimostra la capacità del team di costruire investimenti caratterizzati da forti fondamentali industriali, rilevanza strategica e interessanti prospettive di crescita nel lungo periodo e di trasformare rapidamente le opportunità identificate in investimenti concreti e coerenti con la strategia annunciata agli investitori.”

Dario Cenci, senior partner di Origine Growth PE, ha aggiunto: “L’investimento in Martini e successivamente in BF International rappresenta un esempio concreto della filosofia di investimento di Origine Growth PE. Si tratta di un progetto industriale di grande qualità inserito in una filiera considerata sempre più strategica a livello nazionale e internazionale. L’operazione consentirà di accelerare il percorso di crescita e sviluppo internazionale di BF International attraverso l’integrazione di Martini, creando ulteriore massa critica, competenze industriali e opportunità di sviluppo. Abbiamo scelto di investire al fianco di un partner industriale di riferimento perché riteniamo che le migliori opportunità di creazione di valore derivino dalla combinazione tra capitale, visione strategica e competenze operative.”