Smart Capital investe in Testbusters. Gli advisor
Smart Capital, holding di partecipazioni industriali di tipo “permanent capital” specializzata in investimenti di Private Equity e Private Investments in Public Equity, ha sottoscritto un accordo vincolante per l’investimento in Testbusters, pmi innovativa attiva nel settore dell’Higher Education e dell’Edu-Tech. L’operazione, da circa 1,5 milioni di euro e strutturata prevalentemente come aumento di capitale per una quota di minoranza della società, è subordinata all’avveramento delle condizioni sospensive previste dalla documentazione contrattuale.
Gli advisor coinvolti
Testbusters è stata assistita da CII3, in qualità di advisor finanziario e strategico, con un team composto da Filippo Neri Nardi-Dei e Antonio Catarinella, e da RDRA, in qualità di advisor legale.
Per gli aspetti legali dell’operazione, Smart Capital è stata assistita dal general counsel Francesco Arlati e da LMCR/Studio Legale.
Il profilo di Testbusters
Testbusters, fondata nel 2012 da Ludovico Callerio, è un operatore italiano nel settore Edu-Tech dedicato alla preparazione ai test di ammissione universitari, con particolare riferimento all’area medico-sanitaria. La società sviluppa corsi di formazione, prodotti editoriali proprietari e soluzioni digitali basate su un modello didattico peer-to-peer che coinvolge una community di oltre 600 docenti che hanno già affrontato con successo i medesimi percorsi di selezione. Nel corso degli anni Testbusters ha sviluppato un operating engine proprietario per la gestione e la scalabilità dei modelli educativi peer-to-peer, supportato da una piattaforma tecnologica proprietaria e da un software di simulazione degli esami coperto da brevetti.
Nell’esercizio 2025 Testbusters ha registrato a livello consolidato ricavi pari a 8,5 milioni di euro, un ebitda adjusted pari a 1,7 milioni di euro e una Posizione Finanziaria Netta pari a 2,5 milioni di euro, con ricavi consolidati previsti superiori a 10 milioni di euro nel corso del 2026. La strategia di sviluppo della società prevede il proseguimento della crescita attraverso ulteriori acquisizioni mirate lungo la filiera della formazione, in continuità con le acquisizioni già perfezionate di UniAdmissions, operatore nel Regno Unito nella preparazione ai test di ammissione alle Università di Cambridge e Oxford, e di TopSquad, specializzato nella preparazione ai test di ammissione dell’Università Bocconi.
Il co-investimento nel club deal Builder
Smart Capital comunica inoltre di aver perfezionato un co-investimento nell’ambito del club deal promosso da QCapital, avente ad oggetto l’acquisizione di una partecipazione pari a circa il 35% del capitale di Builder, mediante un’operazione in parte in acquisto di quote e la sottoscrizione di un aumento di capitale, per un investimento di Smart Capital pari a circa 0,7 milioni di euro.
Builder, gruppo industriale che riunisce Carnovali, CBS, Tras-Car e Officine Minelli, è un operatore italiano nella produzione di container, compattatori e allestimenti scarrabili destinati al settore della gestione dei rifiuti industriali. Nel 2025 il gruppo ha registrato ricavi superiori a 80 milioni di euro con una marginalità superiore al 15%. L’operazione si inserisce in una strategia di crescita per linee esterne, che ha già visto il perfezionamento dell’acquisizione del 100% di Officine Minelli, primo add-on del piano di sviluppo del gruppo Builder.
